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基金“中考”百米冲剌

2017-06-29 16:23:02
来源: 中国证券报
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    截至6月28日,离上半年结束仅有两个交易日。而由于二季度以来市场出现明显调整,公募基金业绩排名也较一季度出现非常明显的变化,消费主题基金取代沪港深主题成为表现最好的类型。

    中国证券报记者了解到,临近年中“大考”,为了冲击相对业绩排名,仍有部分基金经理在季末选择了较为激进的配置方式。同时,二季度内,多只混合偏股型基金发生较大额赎回至净值飙升,也使得基金排名出现了“乌龙”。

    消费主题基金领跑

    二季度以来,白酒、家电等一批中国版“漂亮50”领跑大盘,A股市场一度走出极度分化的“一九”行情。而基金的业绩排名也较一季度末出现明显变化,在一季度便显现出不错功力的消费类主题基金,进入二季度之后,其业绩更是稳步增长,取代沪港深主题基金,成为二季度普通股票型以及混合型基金中表现最好的类型。

    据Wind数据统计,截至6月27日,在普通股票型基金中,一季度居首位的嘉实沪港深精选虽然也有26.28%的不错回报,但在二季度已被消费主题基金超越,退居第四;易方达消费行业、嘉实新消费、嘉实新兴产业今年以来业绩排名前三甲,回报率分别为36.45%、27.64%、26.54%。而在混合型基金中,剔除几只有较大额赎回的基金,东方红沪港深基金以29.61%的回报位居第一。

    而消费主题基金在二季度的业绩表现更能从单季度数据看出。据Wind数据统计,截至6月27日,普通股票型基金区间平均回报率为2.42%,含有“消费”字眼的基金平均区间回报为7.73%;混合型基金区间平均回报率为1.92%,含有“消费”字眼的基金平均区间回报为3.06%。两类产品中,消费主题基金回报均远远高于同类水平。

    部分基金追逐相对排名

    从具体排名来看,记者发现,在权益类基金中,今年以来除了易方达消费行业收益超30%之外,排在其后的基金排名十分紧密,相邻两只基金的差距仅有0.2%左右,这也使得最后几天的角逐更为激烈。

    虽然很多公司逐渐把绝对收益作为考核基金经理的标准,试图强调长期投资。但有基金经理非常坦率地告诉记者,在一些特定的时点,比如年中,他还是比较在乎基金的相对排名。“我一直比较有危机感,会不断琢磨要怎样才能取得更高的收益。”他介绍说,除了自身性格使然,也是当前整个市场的大环境所致。

    大方向上看,该人士表示,未来机构资金在权益市场中的占比会越来越高,而机构资金通过基金投资权益市场的要求,如筛选基金标的的标准也越来越严格。“例如有的机构就只筛选排名前20的产品,如果排名第21位,他们一定不会考虑。”他介绍说,这是当前委外资金的大趋势。他要做的事情,就是不掉队,一直保持在比较靠前的位置,这样才能吸引到更多机构。记者查阅数据发现,该基金经理所管理的一只混合型产品今年以来回报超25%。

    不过,华南某大型公司基金经理表示,很明显,二季度业绩表现特别好的基金产品中,不乏放弃自有风格而跟风追高“漂亮50”的。不论是出于追逐短期业绩还是其他目的,此举都存在风险。当市场中追逐某个风口的人成为主流,这个风口或许就将面临分化。所以即使短期的相对排名很高,但存在的风险也大,“可以说是风险与收益并存”,他说。

    大额赎回频造“乌龙”

    6月26日,据媒体报道,前海开源尊享货币A单日净值涨幅飙升16.59%。

    对此,记者采访了前海开源基金,相关负责人表示,净值暴涨的原因是由于该基金A份额上周五有大额赎回,周末两天利息滞留导致,并没有征收强制赎回费。该基金持有的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具,占基金资产净值的比例合计高于5%,现金头寸比例达标合规,也没有发生负偏离度现象。同时,该基金B份额没有异常。

    与此同时,在二季度,有多只基金都因发生大额赎回而导致净值飙升。除了上述货币基金之外,还有混合偏债基金、混合偏股基金、债券型产品均发生了类似现象。

    虽然大额赎回的现象每年都有发生,但较之前来看,今年混合偏股型基金发生大额赎回的案例增多,也使得基金排名频现“乌龙”,业绩排名前几的产品并不一定是真实业绩。例如当前混合型基金中,今年至6月27日的回报排名前四的产品回报率分别为122.79%、114.72%、90.58%、55.89%。记者了解到,这4只产品均是由于大额赎回导致净值飙升,而4只产品均为偏股型基金。

    有业内人士告诉记者,上述现象表明越来越多的机构通过委外投资基金进入权益市场,机构资金在基金行业内的话语权不断提升。但机构资金在单一产品比例的提升,也意味着产品的稳定性降低,所以此前监管层才会出台针对委外基金的相关规定。(叶斯琦)

 

 

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